한국피아이엠 공모주, 투자할 만할까요? 수요예측부터 청약 일정까지 총정리!
한국피아이엠이 공모주 청약을 앞두고 있습니다. 이 기업은 금속분말사출성형(MIM) 기술을 기반으로 자동차 및 의료 부품을 제조하고 있으며, 전기차·스마트기기 부품 등으로 사업을 확장하고 있습니다. 하지만, 고평가 논란과 오버행 리스크가 존재하여 투자자들의 신중한 접근이 필요합니다. 이번 공모주의 청약 일정, 공모가 적정성, 경쟁률, 배정 결과 등을 철저히 분석하여 투자 판단에 도움을 드리겠습니다.
1. 한국피아이엠 기업 개요 및 사업 전망
한국피아이엠은 금속분말사출성형(MIM) 기술을 활용한 자동차·의료 부품 제조 기업입니다.
- 주요 사업 분야
- 자동차 부품: 터보차저, 변속기 부품
- 의료 부품: 치아 임플란트
- 신사업: 전기차 브레이크, 스마트기기 마이크로 스피커, 로봇 부품 등
- 성장 전략
- 전기차 및 스마트기기 부품으로 사업 확장
- 미국, 일본, 중국, 유럽 등 해외 시장 확대
- 2021년 대명정밀 인수 → 금형기술 내재화로 경쟁력 확보
✅ 강점: 기존 자동차 부품 산업에서 전기차·스마트기기 부품으로 확장 가능성
❌ 약점: 신사업 매출 비중 미미 → 성장성 확신 어려움
2. 재무 상태 분석
(1) 수익성 분석
| 2021년 | 2022년 | 2023년 | 2024년 3Q | |
| 매출액(백만원) | 25,235 | 35,976 | 37,963 | 27,802 |
| 영업이익(백만원) | -932 | 2,804 | 4,272 | 2,374 |
| 당기순이익(백만원) | 134 | 1,811 | 1,144 | 1,100 |
| 영업이익률(%) | -3.7 | 7.8 | 11.3 | 8.5 |
| 순이익률(%) | 0.5 | 5.0 | 3.0 | 4.0 |
✅ 영업이익률 증가 (2021년 -3.7% → 2023년 11.3%)
❌ 매출 성장 둔화 (2022년 42.6% → 2023년 5.5%) → 성장성 의문
❌ 순이익률 하락 (2022년 5.0% → 2023년 3.0%) → 수익 창출력 약화
(2) 재무 안정성 분석
| 2021년 | 2022년 | 2023년 | 2024년 3Q | |
| 부채비율(%) | 170.4 | 167.3 | 149.5 | 78.4 |
| 유동비율(%) | 46.0 | 52.0 | 62.8 | 107.1 |
| 차입금 의존도(%) | 52.2 | 48.4 | 47.0 | 31.7 |
✅ 부채비율 감소(170.4% → 78.4%) & 유동비율 증가(46% → 107.1%) → 재무 안정성 개선
❌ 이자보상배율 0.8배 → 이자 부담 존재
3. 공모 구조 및 유통 가능 주식
| 구분 | 주식수 | 비율 | 보호예수 기간 |
| 최대주주 및 특수관계인 | 2,923,420 | 48.69% | 1년 |
| 벤처캐피탈(VC) | 1,425,529 | 23.74% | 일부 1년, 나머지 즉시 유통 |
| 일반공모주 | 838,847 | 13.97% | 즉시 유통 |
| 구주매출 | 432,153 | 7.20% | 즉시 유통 |
| 상장주선인 | 65,000 | 1.08% | 6개월 |
❌ 상장 직후 유통 가능 주식 21.17% → 오버행(대량 매도) 리스크 존재
4. 기관 수요예측 결과 (미정)
- 현재 기관 수요예측(3/17~3/21) 진행 중
- 기관 경쟁률 및 의무보유 확약 비율(0.00%) 중요
- 의무보유 확약 비율이 낮다면 기관도 단기 매도할 가능성 높음
5. 최종 결론 (청약 여부 판단)
✅ 청약 추천하는 경우
- 기관 수요예측 경쟁률 1000:1 이상 & 의무보유 확약 비율 30% 이상
- 공모가가 희망 밴드 하단(9,300원)으로 결정될 경우
- 단기(1~2일) 시세 차익을 노리는 경우 (상장일 +20% 이상 시 매도 전략)
❌ 청약 비추천하는 경우
- 기관 경쟁률 500:1 미만 & 의무보유 확약 10% 미만
- 공모가 희망 밴드 상단(11,200원)으로 결정될 경우 → 고평가 우려
- 유통 가능 주식 비율이 높아 상장 직후 하락 가능성 클 경우
💡 결론
🔸 청약하더라도 단기 차익 실현 전략이 유리함
🔸 장기투자에는 부적합 (고평가, 성장성 불확실, 오버행 부담)
🔸 기관 수요예측 결과 확인 후 최종 결정 필요!
📌 추천 전략:
✔️ 기관 경쟁률 높고 공모가 9,300원 확정 → 소액 청약 후 단기 차익 실현
✔️ 기관 수요예측 부진 & 공모가 11,200원 확정 → 청약 안 함 🚫
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